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吴晓求:科技创新推动中国金融的未来变革

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□ 新理念

2016年3月金融稳定委员会对“金融科技”的定义是,通过技术手段推动金融创新,形成对金融市场、金融机构和金融服务产生重大影响的业务模式、技术运用以及流程和产品。金融科技的基础技术支撑,主要是移动互联、大数据、云计算、人工智能以及虚拟现实、区块链等等。这些构成了金融科技基础的平台。金融业进入了一个大爆炸的时代。它的变革最重要的是其结构化变革,是业态的变革。金融与老百姓生活密切相关,每个人都可以对金融有自己的理解。有的人理解金融主要是提供一种融资服务,有的人认为金融主要提供一种支付服务,有人认为金融主要提供财富管理,也有人认为金融主要提供一种跨时空的风险配置。这些构成了现代化金融的内涵。这里面任何单一的定义都是不完整的,现代金融应该说是这四种功能的集合品,再加上信息的收集与整合,这是金融非常重要的功能。

这些功能实际上在科技并不是很发达的时候就存在着,只不过功率较小,还受到了一些物理限制。然而当上面提到的那些基础技术不断地植入到金融体系之后,金融的DNA就开始发生变化。这种说法有一种科幻的味道,但实际上要从事现代金融的人,如果没有一种科幻的意识,恐怕会跟不上时代的发展。

从金融总量来看,我们排在全球第二,但是科技对于金融的渗透显而易见,我个人认为比美国要更加深入,而且未来将有更加重大的变化。如果说我们的金融在未来能够起到引领的作用,我认为与刚才说的这些叠加技术在不同领域的渗透,有密切的关系。

从传统的路径上超越发展国家的金融,不是不可以,但是要花很大力气、很长时间。比如我们的传统金融结构、传统金融体系,如果没有新技术介入,可能我们要花很长时间(20-50年)才能超越发达国家。因为传统金融结构是可以通过市场的力量来改变的,市场是改变传统金融体系、金融结构的第一推动力。去中介化主要依靠市场的力量,通常来讲,一个国家的金融中介是去不干净的,中介的存在是现实的,只不过金融活动不能过度依靠中介。

近来,因为信息技术、通讯技术的发展,形成了包括移动互联、大数据、云计算、人工智能、区块链以及虚拟现实这些和金融密切相关的技术,在金融的底层铺设了一个新的跑道,新的跑道正在侵蚀上面这些东西(中介、市场)。从最极致的意义上说,这些技术理论上达到极致的时候,市场、中介都是可以不要的,因为大数据、云计算、互联网空间可以直接完成这些交易。

当然任何的变化,金融都要完成三个基本功能,融资、财富管理、支付清算。它们的本质是一种跨期的风险配置。只不过使用了不同的工具以后,效率不一样,风险识别也不一样,三者的比例也会发生变化。为什么传统金融对一个国家科技发展、技术进步没有什么推动作用?因为传统金融对传统产业具有保护作用,它对传统产业形态、资产负债结构以及风险识别看得很清楚。对于高科技企业,未来具有较大的不确定性。在新的金融业态出现之后,新金融对高科技企业是非常偏爱的,因为金融的价值体系、价值观念改变了,它反而不喜欢那些非常成熟的企业。为什么?因为它们太成熟了,没有未来。这种关注未来的金融业态,是因为底层技术的引进,使得价值体系发生了变化,转型成新的东西。

为什么美国经济、美国科技产业可以比较快速地发展,快速成为这个国家的主流产业?应该说与金融的变化以及金融价值观念的转型有密切关系。美国的金融创新非常快速,并且对高科技企业孵化的资本业态层出不穷,金融价值理念发生了重大的转型,这个转型对一个国家的发展是好事,有利于社会不断地创新,产业不断地进步,产业更新速度不断地加快,它能够引领国家不断地处在变化中。这就是金融科技的重大价值。